美國對華關稅政策,已成為中國明年經濟增長主要變數。 摩根士丹利預期,在美國關稅威脅等因素影響下,明年中國經濟增長或放緩至4%。 大摩認為,美國最快或於明年首季提前宣布對華的全面關稅措施,並於未來兩年分階段實施。 按照大摩的估計,假設美國對來自內地商品關稅在明年先增加15個百分點,再於2026年再增10個百分點,出口及製造業資本支出將拖累經濟增長。 大摩也承認,加關稅的負面作用,部份會被內地振興經濟政策抵銷,但始終難免對經濟增長與人民幣兌價帶來壓力。相信美國對華加關稅對市場情緒的影響,或導致人民幣